Geçtiğimiz hafta TCMB politika faizini beklentilerin çok üzerinde, 625 baz puan artırarak % 17.75'ten % 24'e çıkardı. Merkez Bankası bu denli yüksek bir faiz artışı yapmasının nedenlerine baktığımızda:
1
) TL'nin zımni oynaklığını azaltıp Lira'daki değer kaybını sınırlandırarak fiyat
istikrarını sağlayıp finansal istikrarın zarar görmesini engellemek.
2)
Enflasyon beklentilerini kontrol etmek,
önümüzdeki dönemde enflasyonun yükselmesini engellemek.
3)
Kurumun aldığı kararlarda bağımsız
olduğunu, hiçbir otoriteye bağlı olmadığını piyasalara göstermek
4)
TL'ye bir miktar değer kazandırarak döviz borcu olan kuruluşlar için nispeten
daha ucuz bir şekilde spot piyasadan döviz alımlarını sağlamak.
5)
Kısa vadeli tahvil faizlerini kontrol ederek uzun vadeli tahvil faizleri ve
beklentileri yönlendirmek.
Faiz
artırımı kapsamında yukarıdaki nedenlere baktığımızda TCMB'nin yaptığı hamlenin
doğru ve yerinde bir hamle olduğunu rahatlıkla söyleyebiliriz. Para
Politikalarının etkinliği daha da artırabilmek için Maliye Politikalarının
desteği her zaman önemli olmuştur. Bu bağlamda 20 Eylül tarihinde Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak'ın
açıklayacağı Orta Vadeli Plan (OVP) çok büyük bir önem arz etmektedir.
OVP'den beklentilere baktığımızda:
1)
Enflasyon ve Cari Açıkla net bir şekilde mücadele edileceğinin mesajının
yanında bu mücadelenin nasıl yapılacağının da altının doldurulması ve yöntemin
açık ve şeffaf bir şekilde piyasalarla paylaşılması.
2)
Bütçe Dengesinin nasıl sağlanacağı, hangi bütçe kaleminden ne oranda, nasıl bir
tasarruf yapılmasının planlandığı net ve anlaşılır bir şekilde piyasalara
aktarılmalı.
3)
Reel Sektörün üzerinde bulunan mevcut döviz borç yükünün önümüzdeki süreçte
nasıl sürdürülebilir bir şekilde devam ettirileceği, tahrip olmuş bilançoların
nasıl destekleneceği, baskı altında kalabilecek olan bankalara hangi
mekanizmalarla destek olunacağı net bir şekilde belirtilmeli. Çünkü reel sektörde
yaşanacak bir istikrarsızlığın bankaları da baskı altına alması muhtemeldir.
4)
Yüksek bir borçlanma ile tamamlanması planlanan projelerin belirli bir süre
için erteleneceğine dair gelebilecek açıklamalar piyasaların yönlendirilmesi
açısından belirleyici olacaktır. Zira Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın daha önce bu yönde
bir beyanatı olmuştu. Bunu Bakan Albayrak'tan da duymak önemli olacaktır.
Beklentiler
doğrultusundaki açıklanacak OVP döviz kurlarında bir miktar gerilemeye ön ayak
olacaktır. Bu bağlamda TL'nin değerlenmesi sürecinde OVP, piyasalar tarafından
merakla bekleniyor. Bende diğer ekonomistler gibi bu OVP'yi merakla bekliyorum,
açıklandıktan sonra Orta Vadeli Plana yönelik detaylı bir değerlendirme
yapabiliriz.
Esen
kalın.
Yorumlar
Yorum Gönder