25 Nisan 2018 - TCMB Toplantısı Üzerine

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 25 Nisan 2018 tarihinde yaptığı toplantıda aldığı karar sonucunda faiz oranlarını aşağıdaki gibi belirlemiştir.

1 Haftalık Repo Faizi :

Borç Alma : -             Borç Verme : 8.00 ( Sabit )

Gecelik O/N :

Borç Alma : 7,25        Borç Verme : 9.25 ( Sabit )

Geç Likidite Penceresi :

Borç Alma : -              Borç Verne : 13.50 ( Önceki 12.75 )

Merkez Bankası son zamanlarda ilk iki faiz türünü uygulamaktan kaçınıp GLP aracılığıyla piyasaları 12.75 faiz oranını kullanarak fonlamaktayken 25 Nisan 2018'de aldığı karar sonucu GLP Faizi oranını 75 baz puan artışla 13.50'ye çıkarmış oldu. Enflasyon oranlarına da göz atarsak:

Enflasyon Oranı :

2017 - 12 : 11.92

2018 - 1   : 10:35

2018 - 2   : 10:26

2018 - 3   : 10.23

Merkez Bankası'nın temel amacının fiyat istikrarını sağlamak olduğu belirtmekle birlikte, enflasyon ve enflasyon beklentilerinin bulunduğu yüksek seviyeler fiyatlama davranışları üzerinde risk oluşturmaya devam etmesi, enflasyonun kur geçişkenliği nedeniyle tek haneli rakamlara inmesinin zorlaşacağı ve buna ek olarak erken seçim ortamında TL'de olabilecek olası değer kayıplarını minimize etmek amacıyla böyle bir karar aldığını söyleyebiliriz. 

Piyasalar ortalama 50 baz puan artış beklerken Merkez Bankasının 75 baz puanlık artışının ana sebebi bir sonraki toplantısının 7 Haziranda olması ve erken seçim öncesi faiz arttırımı yapmayı düşünmemesinden dolayı bu yönde bir karar aldığı kanaatindeyim.

Önceki kararlardan farklı olarak MB'nin "İthalat fiyatlarındaki yükseliş söz konusu riskleri artırmıştır. Bu çerçevede Kurul, fiyat istikrarını desteklemek amacıyla ölçülü bir parasal sıkılaştırma yapılmasına karar vermiştir. " vurgusuyla önümüzdeki dönemde döviz kurlarında volitiliteyi azaltma yönündeki kararlılığını da göstermiş oldu.

TL'nin diğer para birimleri karşısındaki  durumu konusunda 10 yıllıkların alımındaki seyir TL varlıklarında iyimserlik oluşup oluşmamasında belirleyici olacaktır.

Faiz artışının yeterli olmadığını, haziranda en az 50 baz puanlık faiz artışının olması gerektiğini şimdiden söyleyen kişi, kurum ve kuruluşlar şimdiden amaçlarını belli etmektedirler. Bu noktada yatırımcıların bu yönde telkinde bulunanlara prim vermemesi önemli olacaktır.

Faiz artışının geçici bir çözüm olduğunu, asıl kalıcı çözümün yapısal reformlara dayanan, uzun soluklu ekonomik modeller çerçevesinde kırılganlıkları azaltarak yola devam etmek olduğunu belirtmekte fayda var.

Sonraki yazıda görüşmek dileğiyle.

Esen kalın.