Ana içeriğe atla

13 Eylül'deki PPK Toplantısı Üzerine


tcmb tl ile ilgili görsel sonucu
Bugün Merkez Bankasının piyasalara uyguladığı faiz oranı aşağıdaki gibidir.
1 Haftalık Repo Faizi oranı borç alma için 0, borç verme için 17.75'dir.
Gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranları bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla  -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlenir. 
Geç Likidite Penceresi işlemlerinde uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranının yüzde 0, borç verme faiz oranının ise gecelik borç verme faiz oranına 150 baz puan eklenmesi yoluyla hesaplanır.
TCMB son dönemde Ağırlıklı Ortalama Fonlama Faizini %19.25'e çıkararak hali hazırda piyasaları mevcut politika faizinin 150 baz puan üzerinde fonlamaktadır.
Merkez Bankası'nın temel amacı Fiyat İstikrarını sağlamaktır. Bu bağlamda Enflasyon oranlarını incelersek :
Enflasyon Oranı :
2018 - 1   : 10.35
2018 - 2   : 10.26
2018 - 3   : 10.23
2018 - 4   : 10.85
2018 - 5   : 12.15
2018 - 6   : 15.39
2018 - 7   : 15.85
2018 - 8   : 17.90
Son dönemde enflasyonda yaşanan belirgin yükselişin Türkiye Ekonomisinin kırılganlığı daha da arttırdığını net bir şekilde söyleyebiliriz.
3 Eylül 2018 Pazartesi günü açıklanan enflasyon verisi sonrası TCMB'den yapılan açıklama şu şekildedir:
Son dönemde enflasyon görünümüne ilişkin gelişmeler fiyat istikrarı açısından önemli risklere işaret etmektedir.
Merkez Bankası fiyat istikrarını desteklemek amacıyla gerekli tepkiyi verecektir.
Bu çerçevede, daha önce yapılan iletişimle de uyumlu olmak üzere, son gelişmeler dikkate alınarak Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında parasal duruş yeniden şekillendirilecektir.
Merkez Bankası fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki bütün araçları kullanmaya devam edecektir.
 Açıklamaya baktığımız zaman TCMB'nin 13 Eylül de net bir şekilde para politikasında revizyona gideceğini söyleyebiliriz. Fakat nasıl bir aksiyon alacağı ise üzerinden çok fazla konuşulan bir konu. 150 baz puan artırır diyende var 750 baz puan artırır diyende. Mayıs ayında yapılan olağanüstü toplantıda 300 baz puanlık bir artırım yapan Merkez Bankasının bu toplantıda da 300 baz puanı aşmayan bir faiz artırımı yapacağını düşünüyorum. TCMB para politikasını sıkılaştırırken yavaşlayan ekonomideki finansal koşulları daha da sıkılaştırmamayı ve döviz kurlarını düşürmekten ziyade volatiliteyi azaltmayı amaçlayacağı kanaatindeyim. Bu durumda 3 farklı senaryoyu değerlendirirsek:
1) TCMB Faizleri sabit bırakır. Bu ihtimalin hiç olmadığını TCMB'nin yukarıda paylaştığım 3 Eylül tarihli açıklamasından anlayabiliriz.
2) TCMB 150 Baz Puanlık bir artış yapar. Mevcutta yapılan fonlama faizi artırımını sadeleştirme kapsamında Politika Faizini 150 baz puan artırabilir. Bu durumun piyasalar nezdinde bir faiz artışı olarak algılanmayacağı kanaatindeyim.
3) TCMB 150 - 300 Baz Puan aralığında bir artış yapar. Ben TCMB'nin bu toplantı da en fazla 300 baz puanlık bir artış yapacağını düşünüyorum. Bu yönde atılacak bir adım ilk anda piyasalar nezdinde olumsuz algılansa da TL'deki zımni oynaklığı düşürmesi konusunda PPK Metninde olabilecek destekleyici ifadelerle etkili olabileceğini bu bağlamda TCMB'nin 275 baz puanlık bir faiz artışı yapıp aynı zamanda gecelik vadede ve geç likidite penceresindeki +/- 150 puanlık marjını +/- 250 puana çıkarılacağını düşünüyorum. Bu yönde atacağı bir adımla TCMB piyasaların beklediğinden faiz artırımından az ama şahin bir duruş sergileyerek Eylül ayı enflasyonunu gördükten sonra Ekim ayında ek bir sıkılaştırma yapabileceğini düşünüyorum. Çünkü finansal koşulların bu kadar sıkılaştığı bir süreçte Merkez Bankası şok bir faiz artırımıyla yavaşlayan ekonomiyi sert bir şekilde durdurmayacağı kanaatindeyim.
13 Eylül'ü merakla bekliyoruz. Ülkemiz zorlu bir ekonomik süreçten geçiyor. İnşallah bu süreci en az hasarla atlatabiliriz.
Esen kalın.

Yorumlar

Bu blogdaki popüler yayınlar

Yurt Dışında Eğitim ile İlgili Genel Bilgilendirme

Yurt dışında kısa dönem veya uzun dönem eğitim almak, farklı yerlerin havasını koklamak, farklı kültürleri ve aynı zamanda da farklı dilleri öğrenmek herkesin hayali.   Aynı zamanda bu hayale giden yolda doğru bilgileri almak, doğru bir şekilde neyin, nasıl, ne şekilde yapılacağını da öğrenmek çok çok önemli. Hayallerinize giden yolda birçok insan size çeşitli düşüncelerini   olumlu veya olumsuz olacak bir şekilde belirtecektir. Siz doğru araştırmaları yaparak işlerinizi adım adım yürüterek yurtdışı hayallerinizi rahatlıkla gerçekleştirebilirsiniz. Eğitim almak istediğiniz ülkeyi seçerken en önemli ayrıntı öncelikle tabi ki sizin bütçeniz. Öncelikle şunu belirteyim, siz hangi ülkeye gitmeye karar verirseniz verin alacağınız eğitim ve birliktelik kuracağınız sosyal ortam üç aşağı beş yukarı benzer olacaktır. Çünkü yurtdışında eğitim almanın en temel amacı dili günlük hayatta kullanmak olduğundan ABD, KANADA, INGILTERE fark etmeksizin size benzer ortamı sağlayacaktır. Bu...

Essay on Behavioral Economics

  Richard H. Thaler is an American  economist  and the  Charles R. Walgreen  Distinguished Service Professor of Behavioral Science and Economics at the  University of Chicago   Booth School of Business . In 2015, Thaler was president of the  American Economic Association . Thaler is a theorist in  behavioral economics  and has collaborated with  Daniel Kahneman ,  Amos Tversky , and others on multiple occasions in further defining that field. In 2018, he was elected a member in the  National Academy of Sciences . In 2017, he was awarded the  Nobel Memorial Prize in Economic Sciences  for his contributions to  behavioral economics . He combines a diverse range of insights from across the social sciences—including economists’ powerful analytical tools alongside rich evidence about real human behavior from other social sciences—especially psychology and sociology.  In the 2018 Ryerson Lecture, he had a p...

Criticism of Stiglitz Presentation in Webinar

Webinar: Joseph Stiglitz The U.S. Response to COVID-19 With introductions by Markus Brunnermeier, Director of the Princeton Bendheim Center for Finance Stiglitz is a Professor at Columbia University and a 2001  recipient of the Nobel Prize in Economics. In this presentation, Stiglitz talked about US response to COVID-19. There is a high level of uncertainty on economic implications. Crisis revealed multiple market failures. However, in that type of term, government must give response to crisis fast, unfortunately US has inability to respond quickly. First of all, Joseph mentioned on the health system situation for US such as Low life expectancy, high incidence of health problems, low level of health insurance coverage, few hospital beds (relative to population). From my opinion, Mr. Stiglitz must touch upon healty sector expenditure in US before COVID-19 because response to crisis may not start in crisis time, whatever do previous for healty sector, can respond to...